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明星基金经理张慧全线失利 坚守抱团股成为业绩落伍关键

2021-05-31 17:45:43来源:全球财说

2021年成立的权益类基金一片惨淡,目前基本都沉于净值之下,1月份成立的新基金也均在五一节前发布了首份基金季报。

其中,最受关注的莫过于华泰柏瑞基金的副总经理——李晓西。

他在2021年1月20日成立的华泰柏瑞质量领先混合(A类:010608. OF;C类:010609. OF)目前年内亏损已经超过10%,同期产品中排名垫底。

华泰柏瑞质量领先混合一季报显示,该基金在一季度末的股票仓位不足4成,从数值上看基金经理似乎并没有大幅建仓。

同时,《全球财说》发现这份季报中工商银行(601398,股吧)、建设银行(601939,股吧)、邮储银行集体入选,目前这3只银行股还维持着年内小幅正向收益。

那么,财报所传递出的信息,这只次新基金似乎并不应该表现得如此之差?一切的原因又是什么?

李晓西所管全部基金横向对比

质量领先最为“保守”业绩却最差

天天基金网个人资料页面显示,李晓西目前所管基金数量达到5只,合计规模已经突破百亿元大关。由于任职时间尚短,目前最佳的基金回报接近60%。

但是,再看2021年收益情况,由于新产品年初成立,恰好赶上春节后大盘调整,因此目前的最新净值仅为0.8836元。

那另外4只基金的情况呢?

李晓西最早接手的华泰柏瑞价值增长混合(A类:460005. OF;C类:010037. OF)今年几乎零涨幅;华泰柏瑞消费成长混合(001069. OF)也仅上涨1.77%;华泰柏瑞质量成长(A类:008528. OF;C类:011452. OF)也只上涨了1.45%;最晚成立的华泰柏瑞质量精选混合(A类:010415. OF;C类:010416. OF)目前的净值增长率约为4%。

整体来看,1月成立的华泰柏瑞质量领先混合表现最差,在第一份季报的十大重仓股中,《全球财说》发现基本由三个部分构成:银行保险等金融股+医药白酒板块核心资产,以及港股中国海洋石油和核酸检测概念股华测检测(300012,股吧)。

如果仅看年内股价涨幅,除中国平安(601318)跌幅超15%外,其他下跌标的跌幅均不到10%,特别是排在首位的康龙化成(300759,股吧)涨幅超过30%。

于情于理,华泰柏瑞质量领先混合都不应该沦落到同期新发基金垫底的位置,但是问题究竟出在哪里?

对比李晓西管理的其他基金,《全球财说》发现了明显差异。

在他管理的其他基金中,除华泰柏瑞质量精选混合外的3只基金基本是同一幅面孔。

其中,华泰柏瑞质量领先混合中上榜的贵州茅台(600519,股吧)、五粮液(000858)、康龙化成、泰格医药(300347,股吧)、华测检测也均有出现。另外,三棵树(603737,股吧)、广联达(002410,股吧)、药明康德(603259,股吧)、凯莱英(002821,股吧)、宝信软件(600845,股吧)在另外3只基金中均有上榜。

也就是说2021年第一季度,这3只基金的十大重仓股完全一样。

由此,可以大胆判断李晓西一开始建仓华泰柏瑞质量领先混合时,或许也买入了这5只股票,但或是买入时点偏高导致阶段性亏损,于是快速换仓到偏防御的银行板块,同时大幅度降低整体仓位。

可惜没曾想,保留的5只重仓股同样表现不够出色,因此如此闪转腾挪的背后已经是覆水难收。

当然,这样半数调仓的结果也并非一无所获,例如李晓西上一季排名第三的重仓股金龙鱼,这次就已经彻底从他管理的全部基金十大重仓中消失不见了。

明星基金经理张慧全线失利

坚守抱团股成为业绩落伍关键

对比在内地担任基金经理尚欠火候儿的李晓西,华泰柏瑞基金老将张慧着实经验丰富。

他目前担任基金经理已经超过7年半,但是今年交出的却是一张全线亏损的成绩单,目前张慧管理的所有基金亏损几乎均超过5个百分点。

基金一季报的持仓显示,最大的问题应该是出在持仓超过7%的前三大重仓股上。

与2020年四季度末超高比例重仓贵州茅台(600519)相比,张慧在今年一季度将重心分散扑在贵州茅台、中国中免和五粮液身上,对上述3只基金的持仓明显超过其他重仓股。

但是这3只抱团股的年内涨幅微乎其微,特别是中国中免在一季度还成为基金减持居前的股票。

另外,《全球财说》发现张慧重仓的其他股票也大多出自机构抱团股,这类股票在春节后市场大幅回调中普遍遭殃,因此他所管理的基金表现不佳也就不足为奇了。

比起李晓西和张慧,基金经理沈雪峰今年也曾遭遇基民炮轰,但是如今这位9年老将恢复了元气,目前所管产品年内全部实现正收益,至于原因,“女人的茅台”爱美客近期强势上涨起到了关键作用。

那么5月,李晓西和张慧也能卷土重来吗?

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