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投行业务的“多事之秋” 中金公司一季度投资收益亏损47.25亿元

2021-05-25 18:13:01来源:投资者网

今年4月30日,中金公司公告2021年一季度报告。此前,中金公司已发布上市后的首份年报。

2020年,中金公司多次参与券商股的定增,在资本市场大有“扫货”架势。今年一季度适逢解禁期,从同期报告看,中金公司已对部分股票进行减持。

这部分减持,计入了今年一季度报告的投资收益及公允价值变动损益。报告中,该指标达27.79亿元,同比增加30.69%。表面上,中金公司业绩大涨,但拆分细看,中金公司的投资收益亏损47.25亿元,指标上涨主要依赖公允价值变动,即未套现的账面浮盈。

不止如此,中金公司的投行业务,今年以来也遭遇监管警示、撤单的风波。一系列变动下,中金公司或将重点发力资产管理业务。

一季度投资收益亏损47.25亿元

自营业务的投资,有实际损益与账面浮动的两面。投资收益,属于实际损益。

今年一季度,中金公司的投资收益-47.25亿元;2020年一季度,该指标为10.64亿元。从盈利到亏损,不到一年时间,这一数据急转直下。

所谓投资收益,涵盖了企业在证券市场上的套现行为。2020年,中金公司在资本市场“扫货”券商股,先后认购第一创业、中原证券、国信证券的定增,并在解禁后进行部分减持。参照解禁的时点和券商股的股东变化,中金公司的减持集中在今年一季度。

以中原证券为例,今年2月其公告定增股份解除限售。2020年中金公司认购中原证券9129.5万股,获配金额近4.3亿元,获配价格4.71元/股。根据中原证券今年一季报,截至期末中金公司仍持有其4628.9万股。以此计算,中金公司于今年一季度减持中原证券约4500万股。

Wind显示,今年2月解禁后,中原证券的股价就一路下行,最低点位曾到4.38元/股。期间也有徘徊5元/股的交易波段,但窗口期较短。中金公司若减持盈利,操盘者如同火中取栗,非常考验择时能力。

对此,《投资者网》就是否亏损减持中原证券等问题向中金公司电话求证,但证券事务代表处电话无人接听。

自营业务的另一面账面浮动,包含公允价值变动。今年一季度,中金公司公允价值变动收益75.05亿元,同比上涨606.7%。

根据Wind导出的数据,18家上市公司的流通股前10大股东,有中金公司的身影,其中10家上市公司于今年一季度浮盈。这里面,中金公司持有的恒通股份涨幅最大,达到21.31%。比对恒通股份的2020年报与今年一季报,中金公司于今年出现在前十大股东名单之中,持有192.3万股。

不过,中金公司持有的另外8家上市公司,于今年一季度浮亏。以科大智能为例,同期跌幅达25.41%。今年一季度,中金公司出现在该公司的前十大股东名单内,持有576.1万股。

投行业务的“多事之秋”

今年4月,中金公司公告,首席执行官接替因身体原因辞任的陈刚,代为履行合规总监一职,直至聘任新总监为止。

根据2020年报,中金公司的顶层架构中设有风险委员会,委员会由首席运营官、首席风险官、合规总监共同担任执行主席。其中首席运营官楚钢、首席风险官张逢伟,分别担任过投资、网络工程师等岗位,在中金公司任职多年。

在行业内,投行圈向来有“三中一华”的排位,即中信证券、中金公司、中信建投、华泰证券等处于第一梯队。不过,自今年监管层严把IPO关口,抽查拟上市公司后,中金公司陷入“多事之秋”。

今年4月,证监会公告中金公司及其两名保代因在保荐成都极米科技IPO期间,未勤勉尽责督促发行人理清对赌协议与披露义务,被出具警示函。

而Wind统计,截至今年5月13日,中金公司已受理和已问询的IPO项目,合计10单。该规模少于中信证券、中信建投、华泰证券。IPO严格审查的大环境下,中金公司保荐的拟IPO企业在今年撤回3家,包括北京天广实生物、长沙远大住宅、云知声智能科技。

撤回的IPO项目,均来自科创板与创业板。中金公司过去以保荐主板大型企业的IPO项目闻名,科创板推出后,也挖掘中小企业资源。以云知声智能科技为例,该企业为人工智能领域的独角兽。

2019年,北京证监局公开云知声智能科技的辅导报告。报告中,中金公司表示对企业进行了全方位的摸底调查,如访谈高管、实地走访其主要客户及供应商,指出其知识产权、募投项目进展存在问题。2020年11月,云知声智能科技公开其科创板的招股书。

对此,《投资者网》就撤单项目是否存在明显硬伤,向中金公司求证,对方未予置评。

猛增的资产管理规模

资产管理业务,正成为中金公司下一个重点打造的板块。

根据2020年报,中金公司的体系中,板块划分为财富管理、资产管理、股票业务、投资银行,对应条线负责人分别为吴波、徐翌成、黄海洲、王晟。

这里面,投行业务是中金公司最早发力的板块,之后资产管理业务也逐渐发展。截至2020年末,中金公司的资产管理规模为5129.3亿元,同比增长72.3%。Wind统计显示,该规模位于券业第二梯队,同梯队的招商证券、国泰君安同期规模分别为5419.22亿元、5258亿元。

不过,尽管中金公司的管理规模增长明显,但管理能力仍与同梯队的券商有所差距。

根据Wind统计,今年以来截至5月12日,中金公司管理的中金星石、中金财富宏远1期、中金财富宏远2期的收益率分别为6.94%、-1.99%、-3.68%。中金星石属于混合型产品,国泰君安有多款同类产品的涨幅均超过中金星石,如君享朴道一期、君享福鑫1号,同期收益率分别为11.06%、8.53%。

中金公司的官网公示了部分资产管理部投资经理的履历。不少投资经理都是2015年由其他机构跳槽至中金公司。国泰君安的投资团队,则履任本公司的时间相对更长。

就在今年4月,中金公司的资产管理负责人徐翌成在接受彭博社访问时透露,其正寻求收购亚洲中型的资产管理公司,并认为未来银行会把规模化的资金委托给机构管理。

实际上,券商若计划承接银行委托的理财资金,主动管理能力是非常重要的考核指标。与同梯队的竞争中,中金公司并没有明显的优势,外延收购或是快速提升投资实力的捷径之一。

《投资者网》就有关问题向中金公司求证,对方未予置评。

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